奇顺投资:复工影响,PP涨势可期-manbext体育官网

本文摘要:启顺投资:停工影响,PP上涨可预期启顺投资:停工影响,PP上涨可预期被宏观反周期调整加码。

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启顺投资:停工影响,PP上涨可预期启顺投资:停工影响,PP上涨可预期被宏观反周期调整加码。从宏观角度看,宏观反周期调整有望加码。2020年2月17日,中国人民银行积极推出2000亿元中期贷款(MLF)运营商和1000亿元7天逆回购运营商。一年期MLF操作者的胜率为3.15%,上次为3.25%。

这次央行将MLF利率上调10个基点,预计后期LPR也会跟随上调。严格的货币政策和财政政策会逐渐有所回报,短期内会支撑商品价格,从而造成聚丙烯频繁的维修噪音。总体而言,货币财政政策在一定程度上恶化了经济乐观情绪,但不受疫情、中美贸易摩擦等因素影响,中期工业通缩压力依然存在。1月份聚丙烯装置高负荷运行,1月份产量约215万吨,较上月下降2.76%,较上年增长17.36%。

1月份手术率低,不受疫情影响。春节过后,物流大受阻碍,下游停工大延期,石化库存大幅增加。截至2月14日,石化库存降至160万吨左右,较节前增长100%。

石化库存的急剧增加和生产企业的扩张迫使工厂大面积减产和亏损。近期整体负荷由前期的96%下降到目前的80%左右,而短期逆反负荷会在一定程度上缓解低库存压力。疫情导致口罩市场需求急剧增加。

聚丙烯是口罩生产的原料,但口罩生产不是聚丙烯的主要下游,因此对聚丙烯市场需求的变化影响不大。从下游膜厂的角度来看,很多膜厂本来就决定了春节期间的保养和轮换计划,备货一般。

假期后,物流和运输都不可用,导致原材料短缺。由于受到新闻网和疫情的影响,员工无法按时到岗,部分企业半投产,造成短期负荷,BOPP的开工率大幅降低。

随着疫情的逐步控制,各地的物流已经完全恢复,企业也逐渐停止了对申请人的工作,库存生产也陆续完全恢复。下游运营率未来会修复,短期聚丙烯市场需求可能会以释放为主。

综上所述,预计短期货币财政政策受影响后将逐步得到回报,宏观层面将是利好。此外,低库存压力迫使聚丙烯厂积极逃避负荷,下游逐渐关闭。

聚丙烯的市场需求并没有集中在释放预期上,未来库存减少压力会降低,这将在短期内支撑聚丙烯的价格。

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